उत्तोलन और मार्जिन

मार्जिन और लीवरेज आपस में घनिष्ठ रूप से जुड़े हुए हैं, लेकिन ये एक ही चीज़ नहीं हैं। मार्जिन का उपयोग लीवरेज बनाने के लिए किया जाता है। जब आप मार्जिन का उपयोग करते हैं, तो आप लीवरेज बनाते हैं और अतिरिक्त ट्रेडिंग शक्ति प्राप्त करते हैं। लीवरेज की वजह से ट्रेडर्स अपने खाते में मौजूद पूंजी की मात्रा से ज़्यादा बड़ी पोजीशन होल्ड कर पाते हैं। इसलिए, मार्जिन और लीवरेज एक ही अवधारणा की बात करते हैं, लेकिन अलग-अलग दृष्टिकोणों से।

लीवरेज क्या है?

लीवरेज उधार ली गई पूँजी का उपयोग करके किसी पोजीशन का आकार बढ़ाता है, जिससे उस पोजीशन में लाभ या हानि की संभावना बढ़ जाती है। लीवरेज एक ट्रेडर को अपनी उपलब्ध पूँजी से और अधिक पोजीशन खोलने की भी अनुमति देता है, जिससे उसके खाते में विविधता आती है। CFD लीवरेज 400:1 जितना बड़ा या 2:1 जितना छोटा हो सकता है। अक्सर उपलब्ध लीवरेज की मात्रा ट्रेड की जा रही एसेट पर निर्भर करती है। एक बात ध्यान में रखें कि लीवरेज हमेशा जोखिम बढ़ाता है। यह एक दोधारी तलवार है क्योंकि किसी भी ट्रेड में संभावित लाभ बढ़ाने के साथ-साथ यह संभावित हानि को भी बढ़ाता है।

मार्जिन क्या है?

मार्जिन का इस्तेमाल किसी ब्रोकर से उधार लेकर ट्रेडर की उपलब्ध पूँजी से ज़्यादा बड़ी पोजीशन खोलने के लिए लीवरेज बनाने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, अगर आप टेस्ला के 100 शेयर $900 प्रति शेयर पर खरीदना चाहते हैं, तो आपको $90,000 की ज़रूरत होगी। हालाँकि, अगर आपके पास कोई ब्रोकर है जो आपको मार्जिन के साथ ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है, तो आप वही पोजीशन ज़रूरी पूँजी के सिर्फ़ 5% यानी $4,500 से खोल सकते हैं। इससे ट्रेडर के पास अतिरिक्त पूँजी बच जाती है जिसका इस्तेमाल वह दूसरी पोजीशन खोलने के लिए कर सकता है।

लाभ क्या हैं?

मार्जिन और लीवरेज का इस्तेमाल जोखिम बढ़ाता है, लेकिन इनका सही इस्तेमाल करने वाले ट्रेडर्स के लिए इनके कई फायदे भी हैं। एक बात तो यह है कि मार्जिन आपकी पूंजी को अन्यथा की तुलना में कहीं अधिक निवेश करने की अनुमति देता है, जिससे विविधीकरण के लाभ मिल सकते हैं। लीवरेज का इस्तेमाल किसी भी ट्रेड पर रिटर्न की दर बढ़ाने की संभावना पैदा करता है। मार्जिन ट्रेडर को ट्रेड के लिए मददगार वित्तपोषण भी प्रदान करता है। चूँकि मार्जिन का इस्तेमाल आमतौर पर खाते के स्तर पर पूर्व-अनुमोदित होता है, इसलिए जब तक ट्रेडर के खाते में आवश्यक मार्जिन राशि मौजूद है, वे बिना किसी अतिरिक्त कागजी कार्रवाई या वित्तपोषण शर्तों पर फिर से बातचीत किए उधार लेना जारी रख सकते हैं। मार्जिन फंड पर ब्याज दरें भी आमतौर पर काफी प्रतिस्पर्धी होती हैं।

उसके खतरे क्या हैं?

मार्जिन और लीवरेज कुछ बेहद आकर्षक लाभ प्रदान करते हैं, फिर भी किसी ट्रेड पर रिटर्न की दर को 400 गुना बढ़ाने से कौन खुद को रोक सकता है? लेकिन ये जोखिम रहित भी हैं। एक बात तो यह है कि 400 गुना का ट्रेड, किसी जीतने वाले ट्रेड की तरह ही नुकसान को भी 400 गुना बढ़ा सकता है। इसलिए, मार्जिन और लीवरेज का सबसे बड़ा जोखिम ही इसका सबसे बड़ा लाभ भी है। लीवरेज्ड ट्रेडिंग में एक और जोखिम, जिस पर शुरुआती लोग अक्सर विचार नहीं करते, वह है रातोंरात ब्याज शुल्क के कारण पैसा गँवाने का जोखिम। मार्जिन लागत की गणना रातोंरात की जाती है, इसलिए हर रात जब कोई पोजीशन खुली रहती है, तो अतिरिक्त वित्तपोषण शुल्क लगता है। ये व्यक्तिगत रूप से छोटे लगते हैं, लेकिन समय के साथ ये निश्चित रूप से बढ़ सकते हैं। इसके अलावा, बिना नेगेटिव बैलेंस सुरक्षा वाले ब्रोकर का उपयोग करते समय, लीवरेज खाते में जमा राशि से भी अधिक नुकसान उठाना संभव बनाता है। इसके लिए अतिरिक्त धनराशि जमा करनी होगी, जिसका उपयोग करने की ट्रेडर ने शायद योजना नहीं बनाई होगी।