उत्तोलन और मार्जिन

मार्जिन और लीवरेज आपस में घनिष्ठ रूप से जुड़े हुए हैं, लेकिन ये एक ही चीज़ नहीं हैं। मार्जिन का उपयोग लीवरेज उत्पन्न करने के लिए किया जाता है। मार्जिन का उपयोग करने से लीवरेज उत्पन्न होता है और आपको अतिरिक्त ट्रेडिंग शक्ति प्राप्त होती है। लीवरेज के कारण ट्रेडर अपने खाते में मौजूद पूंजी की तुलना में अधिक मात्रा में ट्रेडिंग कर सकते हैं। इसलिए, मार्जिन और लीवरेज एक ही अवधारणा को दर्शाते हैं, लेकिन अलग-अलग दृष्टिकोणों से।

लीवरेज क्या है?

लीवरेज का मतलब है उधार ली गई पूंजी का उपयोग करके पोजीशन का आकार बढ़ाना, जिससे उस पोजीशन में लाभ या हानि की संभावना बढ़ जाती है। लीवरेज से ट्रेडर अपनी उपलब्ध पूंजी से अधिक पोजीशन खोल सकता है, जिससे उसका खाता विविध हो जाता है। सीएफडी लीवरेज 400:1 जितना अधिक या 2:1 जितना कम हो सकता है। अक्सर उपलब्ध लीवरेज की मात्रा ट्रेड की जा रही एसेट पर निर्भर करती है। एक बात ध्यान में रखनी चाहिए कि लीवरेज हमेशा जोखिम बढ़ाता है। यह एक दोधारी तलवार है क्योंकि किसी भी ट्रेड में संभावित लाभ बढ़ाने के साथ-साथ यह संभावित हानि को भी बढ़ाता है।

मार्जिन क्या है?

मार्जिन का उपयोग ब्रोकर से उधार लेकर ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध पूंजी से अधिक निवेश करने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि आप टेस्ला के 100 शेयर 900 डॉलर प्रति शेयर के हिसाब से खरीदना चाहते हैं, तो आपको 90,000 डॉलर की आवश्यकता होगी। हालांकि, यदि आपका ब्रोकर मार्जिन के साथ ट्रेडिंग करने की अनुमति देता है, तो आप आवश्यक पूंजी के केवल 5% यानी 4,500 डॉलर से ही वही निवेश कर सकते हैं। इससे ट्रेडर के पास अतिरिक्त पूंजी बच जाती है जिसका उपयोग वह अन्य निवेश करने के लिए कर सकता है।

लाभ क्या हैं?

मार्जिन और लीवरेज का उपयोग जोखिम को बढ़ाता है, लेकिन इनका सही उपयोग करने वाले ट्रेडर्स को कई लाभ भी मिलते हैं। मार्जिन से पूंजी का उपयोग सामान्य से कहीं अधिक किया जा सकता है, जिससे विविधीकरण का लाभ मिलता है। लीवरेज के उपयोग से किसी भी ट्रेड पर रिटर्न की दर बढ़ाने की संभावना रहती है। मार्जिन ट्रेडर्स को ट्रेड के लिए उपयोगी वित्तपोषण भी प्रदान करता है। चूंकि मार्जिन का उपयोग आमतौर पर खाता स्तर पर पूर्व-अनुमोदित होता है, इसलिए जब तक ट्रेडर के खाते में आवश्यक मार्जिन राशि होती है, वे अतिरिक्त कागजी कार्रवाई या वित्तपोषण शर्तों पर पुनर्विचार किए बिना उधार लेना जारी रख सकते हैं। मार्जिन फंड पर ब्याज दरें भी आमतौर पर काफी प्रतिस्पर्धी होती हैं।

उसके खतरे क्या हैं?

मार्जिन और लीवरेज से कई आकर्षक फायदे मिलते हैं, आखिर भला कौन अपने ट्रेड पर रिटर्न को 400 गुना बढ़ाने के लालच को ठुकरा सकता है? लेकिन इनमें जोखिम भी हैं। एक तो यह कि 400 गुना रिटर्न वाला ट्रेड, फायदे वाले ट्रेड की तरह ही, नुकसान को भी 400 गुना बढ़ा सकता है। इसलिए, मार्जिन और लीवरेज का सबसे बड़ा जोखिम ही इसका सबसे बड़ा फायदा भी है। लीवरेज ट्रेडिंग में एक और जोखिम है जिस पर अक्सर नए ट्रेडर ध्यान नहीं देते, वह है रातोंरात ब्याज शुल्क के कारण नुकसान होना। मार्जिन की गणना रातोंरात की जाती है, इसलिए हर रात जब तक कोई पोजीशन खुली रहती है, उस पर अतिरिक्त शुल्क लगता है। ये शुल्क देखने में भले ही कम लगें, लेकिन समय के साथ ये काफी बढ़ जाते हैं। साथ ही, नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन के बिना ब्रोकर का इस्तेमाल करने पर, लीवरेज के कारण खाते में मौजूद बैलेंस से भी ज्यादा नुकसान हो सकता है। इसके लिए ट्रेडर को अतिरिक्त फंड जमा करना पड़ सकता है, जिसका इस्तेमाल करने की उसने शायद योजना नहीं बनाई हो।